台积电（TSM）：基本面复苏的迹象

台积电 (TSM) 是全球半导体制造领域的领导者。除了第三季度的收益之外，让我们来看看该公司的优势和劣势，以及它们如何影响其市场估值。

基本面优势

• 技术领先地位：TSM 高度重视 3 纳米 (N3) 等先进工艺技术，使其能够在半导体行业保持领先地位。这种技术优势吸引了广泛的客户，从智能手机制造商到高性能计算公司。
• 强劲的财务业绩：公司 2023 年第三季度的业绩显示出强劲的财务状况，收入环比增长，毛利率达到 54.3%。 TSM 持续交付强劲财务业绩的能力是支撑其市场估值的关键优势。
• 全球扩张：TSM 向德国、美国和日本等海外市场进行战略扩张，是实现制造业务多元化的积极举措。此次扩张有助于公司赢得客户信任、获得新人才并降低地缘政治风险。
• 节能计算：TSM 专注于开发节能计算解决方案，如其 2 纳米 (N2) 技术所示，这使其能够很好地满足日益互联的世界中对节能半导体不断增长的需求。< /里>
• 客户参与度：公司在 N2 阶段与客户的早期接触表明了客户的强烈兴趣，并使 TSM 能够抓住对节能计算解决方案的巨大需求。

基本面弱点

• 周期性：TSM 承认其业务具有周期性，这可能会导致需求和库存调整放缓。这些周期受到宏观经济状况和客户库存管理的影响，这可能会影响短期财务业绩。
• 海外晶圆厂成本较高：由于规模较小、供应链成本较高以及半导体生态系统不太成熟，TSM 的海外晶圆厂最初成本较高。虽然公司的目标是管理并最大限度地降低这些成本，但它们可能会影响短期内的盈利能力。
• 客户注意事项：中国需求复苏放缓以及客户对库存控制的谨慎态度可能会在短期内继续影响公司的业务。 TSM 正在密切关注事态发展，预计库存水平将会稳定。
• 外汇汇率影响：该公司承认其对外汇汇率的控制有限，这可能会影响盈利能力。在应对汇率波动的同时管理盈利能力是一项挑战。

市场估值

TSM强大的技术领先地位、海外市场的扩张以及对节能计算的关注，为长期增长奠定了坚实的基础。这些优势使该公司在半导体行业占据有利地位，该行业对先进工艺的需求仍然很高。

半导体行业的周期性可能导致TSM财务业绩的短期波动。然而，该公司提供一致且强劲的财务业绩的记录表明，它已做好应对这些周期的充分准备。

为了管理海外晶圆厂较高的成本并最大化股东价值，TSM 正在利用其技术领先地位和规模经济来降低成本。这种方法与战略定价相结合，将有助于公司保持长期毛利率和可持续的股本回报率。

总而言之，虽然 TSM 由于市场周期性和成本考虑而面临一些短期挑战，但其强劲的基本面、技术领先地位和全球扩张努力使其为未来的增长奠定了良好的基础。这些因素可能会支持有利的市场估值，使 TSM 成为半导体行业的强大参与者。

TSM股票长期每周价格变动的技术视角可以理解如下：

^{来源：tradingview.com}