本周原油市場觀察
本周油價整體繼續呈現震盪上行的走勢。8月2日，紐約商品交易所9月交割的西德克薩斯中質WTI原油期貨突破每桶82美元，為4月15日以來的最高價。ICE歐洲期貨交易所9月全球基準布倫特原油期貨突破每桶85美元，是4月18日以來的最高水平。
圖：近一年國際原油期貨價格走勢圖 來源：investing.com
供應層面：主要產油國減產
沙特：沙特能源部宣布，定於7月份開始實施的自願額外減產日均100萬桶原油的措施將延長1個月至8月底，並指出會考慮進一步延長。今年5月起，沙特已自願減產日均50萬桶原油，加上7月再次減產的100萬桶，今年7月起沙特原油日均產量已減至900萬桶。
俄羅斯：美國啟動對俄羅斯大批石油服務公司和俄能源部高級官員新的制裁，意欲削弱俄羅斯擴大石油和天然氣生產和出口的能力。油輪追蹤數據也顯示，至23日當周俄羅斯原油出口環比減少31.1萬桶/日至273萬桶/日，較4月的近期峰值減少近150萬桶/日。
奈及利亞：奈及利亞福卡多斯碼頭因泄漏風險而暫停原油裝載，影響供給。
需求層面：供應缺口再現
OPEC月報預計2023年全球石油需求同比增加244萬桶/日至1.02億桶/日；
EIA預測下半年全球石油市場供需缺口或為68萬桶/日；
IEA預測下半年全球石油市場供需缺口或高達170萬桶/日；
高盛預測今年7月份全球石油需求將攀升至1.028億桶/日的歷史最高水平，並預計強勁的需求將導致今年下半年出現180萬桶/日的缺口，超過預期，2024年將出現60萬桶/日的缺口。
瑞銀分析師預計，6月市場缺口為每天70萬桶，7月和8月約為每天200萬桶。除其他因素外，9月份的市場缺口規模將取決於沙特是否將額外的100萬桶/日減產延長至9月份。
持倉層面：多頭加倉
來源：CFTC官網持倉數據
美國原油形成的大型看漲旗形形態加劇了看漲情緒，許多交易員建立了多頭頭寸。匯通財經據CFTC官網持倉數據：截至7月25日當周，美國原油期貨投機性淨多頭頭寸增加24928手至177740手。
圖：原油持倉數據 來源：CFTC官網持倉數據
貨幣政策：
美國商務部上周數據，顯示美國6月年通脹率為逾兩年來最低，核心價格壓力有所緩解。美國6月個人消費支出指數環比溫和上漲0.2%，同比漲幅放緩至3%；而美聯儲偏好的核心PCE通脹率環比也上漲0.2%，同比則放緩至4.1%。
通脹降溫，提振了市場對美聯儲可能結束貨幣緊縮周期的預期。
經濟周期：
市場預計，受到中國刺激計劃的提振，石油下半年需求將更加強勁，同時，第二季度美國國內生產總值增長2.4%，高於市場預期的增長1.8%，經濟衰退預期大幅消退，甚至最終可能會出現軟著陸。
但OPEC和國際能源署都警告稱，石油需求增長將在中期內顯著放緩。
鑑於兩個原油市場呈現普遍看漲情緒，投資者應密切關注原油市場供給、國際政治因素變化。短期的回調可能誘人，但長期的謹慎更重要。
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